CMB的性能已经足够好了，40%以上的安全裕度就太厚了。然而，招商银行近两年的上升趋势可能反映了全行业的压力。资料来源：光明财经。多年来，招商银行个人住房贷款平均贷款价值比（贷额比，即贷款金额/抵押物价值×100%）在同业中一直处于较高水平。例如，2023年，股份制银行个人抵押贷款平均贷款价值超过43%，比同期招商银行低10多个百分点。招商银行2025年三季度数据显示，该行“个人住房贷款加权平均抵押贷款利率”为40.29%，首次突破40%以上，较上年末上升3.14个百分点。客观来说，招商银行的这一数据仍逊色于同行，且招商银行比同行有更厚的安全垫。然而，随着招商银行的快速上升趋势近两年来，我们可以感受到很多中小银行可能会面临较大的资产质量压力。 1、招商银行数据为行业提供了重要的观察窗口。由于大多数银行不会披露LTV相关数据，因此无法通过公开信息了解行业全貌。对此，招商银行、中信银行等股份制银行在财报中披露了“个人住房贷款加权平均抵押贷款利率”的相关数据，为市场提供了一个重要的观察窗口，值得点赞。从招行来看，2022年末、2023年末“个人住房贷款加权平均抵押贷款利率”均略超32%。到2025年第三季度末，首次超过40%。轻金融统计发现，招行“个人住房加权平均抵押贷款利率”“g贷”在2024年、2025年将快速上升。其中，2023年同比增速仅为0.34个百分点，2024年同比增速为4.22个百分点，2025年前三季度同比增速为3.14个百分点，属于大幅扩张。这一变化与二手房的表现趋势相符同期一线和二线城市的住房数据 ng 招商银行 ay nararapat na ang pansin ay ang 利率 ng paglago nito ay mas mabilis kaysa sa ilan sa mga kapantay nito 2023，ang“加权平均抵押贷款利率 ng 招商银行 para sa mga 个人 na pautang sa。 pabahay" ay nadagdagan ng 7.36 porsyento na puntos, na kung saan ay bahagyang mas mataas kaysa sa 6.62 porsyento na puntos ng 中信银行 sa parehong panahon. Gayunpaman, ang "加权平均抵押贷款利率 ng 中国招商银行 para sa mga 个人 na pautang sa pabahay" ay mas mababa pa rin kaysa sa mga kapantay nito。 Lalo na sa batayan na ang mga presyo ng pabahay sa una at pangalawang-tier na mgaungsod ay tumaas ng 30%hanggang 40%sa mga nakaraang taon, ang LTV ay Indian tumaas ng marami.当然，这背后的原因有很多，包括提前还款、客户正常还款等。纵观整个行业，国内某领先券商近期测算，目前存量按揭贷款的贷款价值比（LTV）在40%左右。对于2021年至2025年发放的抵押贷款，预计当前余额占现有抵押贷款的40%左右，贷款价值比也从发放时的70%下降至50%左右。然而，考虑到招商银行已经是同业中表现出色的银行，这一估计可能还不够。外资投行近期对深圳两家龙头银行的调查显示，尽管房价上涨，但按揭贷款加权贷款成数比率40%-55%，2020-2022年高风险房贷占比较低。压力测试显示一线mga城市的房价比↘*更实惠（具体数据可以自行搜索）。 2. 头部银行依然稳健，资产质量较好。龙头银行资产质量仍保持较高稳定性。龙头银行“个人住房贷款加权平均抵押利率”长期低于同业水平，与持续坚守稳健的风险文化密不可分。招商银行曾表示，在选择房贷客户群体时，遵循聚焦优质客户、优质区域、优质抵押物的“三质策略”。目前，“三质”贷款比例已达90%，从根本上保证了按揭业务的健康发展。抵押品充足稳定，但抵押比例较低，安全性较高是相当足够的。三季度末，招行一二线城市个人住房贷款期末余额占个人住房贷款期末余额的87.98%。此外，中信银行在三季度报告中表示，加强了二手房抵押贷款的准入要求和虚假交易的数字化防控，切实保障“真实客户、真实交易、真实抵押”，确保抵押贷款资产质量稳定。个人住房贷款业务主要集中在一二线城市，其余额占该行住房贷款贷款余额总额的76.12%。吉同时，个人住房抵押贷款加权平均抵押利率约为45.62%，显示出较强的抗风险能力。从各大银行个人房贷不良率来看，仍处于较低水平，多数银行低于w 1%。但应该清楚地认识到，不良率是滞后指标，而LTV是超前或同步指标。真正的考验是，当价格跑赢大盘时，银行的资产质量是否依然强劲。 3、招行等中小银行业面临的隐忧将得到更好的探明。相比之下，部分中小银行的个人房贷风险暴露值得关注。例如，截至2025年6月，盛京银行个人住房贷款不良率达到4.34%，甘肃银行、兰州银行等西部地区银行不良率也接近2%。当前，风控能力较弱的中小银行可能面临着高LTV的挑战。首先，中小银行面临客户基础下降、抵押品质量差、风控技术落后等问题。虽然主力一二线领先银行重点不适应房价调整周期，中小银行集中在三四线城市，抵押物减值压力将更加突出。其次，这是对历史清醒性的考验。 2020年至2023年房地产市场高峰期间发放的抵押贷款是风险暴露周期的主要部分。这部分高风险房贷所占比重将直接决定未来几年各银行资产质量的表现。为了抢占市场份额，一些中小银行现阶段放宽了房贷准入标准，未来将面临新的考验。后续LTV的走势将成为观察银行转型成效和效率的关键指标。注：本文数据来源于公开资料，仅供研究参考，不代表任何分析依据。
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