图片为何 小鹏雷迪网 雷建平11月22日 2025年以来，小鹏汽车的交付量持续增加，公司新品不断。最新新车X9超增程已交付首批车主，已下线100万辆。在资本市场上，小鹏汽车市值已先后超过理想汽车和吉利汽车，成为一支不可小觑的力量。在近日的发布会上，小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏、X9产品经理李一凡接受媒体采访。当媒体问小鹏如何看待小鹏汽车市值超过吉利汽车和理想汽车时，小鹏表示，自己不喜欢看股价，平常心很重要。 “汽车行业是一场马拉松，我更关心中长期。我不断思考如何真正做到未来将物理学和人工智能结合起来。到时候，小鹏汽车就能有更好的效益、更高的壁垒、更好的利润，而不是像现在的汽车行业那样总是拼价格、拼质量、拼性能。”今天所有的快乐或痛苦都只是过眼云烟，只是一个过程。”财报显示，小鹏汽车2025年第三季度营收为203.8亿元，同比增长101.8%。小鹏汽车2025年第三季度汽车总交付量为116,007辆，同比增长149.3%至46,533辆2025年10月，小鹏汽车总交付量为42,013辆。截至2025年10月31日，小鹏汽车年内累计总交付量为355,209辆，2025年第三季度小鹏汽车净亏损为3.8亿元。2024年同期以18.1亿元红色；调整后净亏损为1.5亿元，这意味着小鹏汽车已经接近盈亏平衡点。小鹏汽车第四季度能否实现盈利？对此，他表示，小鹏汽车确信盈利的概率是“五个九”，暂时不说100%； 2026年、2027年、2028年这三年，是小鹏汽车迈上新台阶的新三年。近年来，随着新能源汽车市场的蓬勃发展，新能源汽车的渗透率越来越高。新能源汽车购置税补贴明年将停止，竞争日趋激烈。他对小鹏判断，2026年汽车市场的竞争将更加精彩、更加残酷、更加血腥。以下为与何小鹏对话的部分实录： 问：小鹏X9超级增程器是一款旗舰产品ct，售价30.98万起。这背后的总体思路是什么？你会赔钱吗？何小鹏：这个（定价）对我们内部来说是一个非常艰难的决定；某种程度上，我们在做增程的时候没有想到的是，今年整个中国市场混合动力和纯电动都会减少。小鹏推出下一代增程器的核心，是为了将下一代增程器带给更多用户（原本开燃油车和经常去偏远地区出行的用户）以及一些充电不良国家/地区的用户。这是小鹏X9超级增程器的新思考，也是我们最终定价的主要原因。李一凡：大家看到小鹏X9的价格很有竞争力，这也体现了小鹏汽车对MPV市场的信心。一方面，这个定价来自于我们内部价格体系的自我平衡；另一方面，由于整个销量小鹏汽车2025年将继续增加，通过技术的整合和整合实现成本降低，不会因为增加价格体系或减少用户的大量需求而增加太多成本。问：为什么小鹏X9超级增程器要使用磷酸铁锂电池？它肯定更大，更难修复。救赎是一方面。李一凡：小鹏有磷酸铁锂电池和三元锂电池。我觉得可以分为几个层面：第一，在整个拓展的技术路线上，我们几乎所有的车型都采用了磷酸铁锂。是一个具有规模效应和安全性能双重衡量的平台化技术体系。这是我们的战略方向，也是我们布局汽车能源形态的主要思路之一；其次，相比增程式和汽油车型，目前纯电动车型的销售区域尚未覆盖全国，并且已经成为各场景主力热销产品；而加长车型的主要用户——家庭和需要长途出行的人群，往往会面临更加复杂的驾驶条件，所以这次我们也提高了加长车型的安全系数，以更好地适应他们的使用场景需求；第三，对于大型纯电动车型，由于车辆重量的原因，即使拥有出色的能耗管理能力，也很难将纯电动续航里程延伸到700km甚至750km以上。这时就应该使用三元锂。何小鹏：每个公司都有选择，我们会选择平台化电池。电芯是平台化的电芯，电芯的产能没有问题，因为电芯的所有扩容电芯（包括X9以及明年的车型）都是同类型的电芯，所以它的电芯是一条生产线，而且都是先进的电芯。完全相同，所以没有这样的压力。汽车行业是一场永无止境的马拉松。问：小鹏汽车市值超过吉利汽车和理想汽车。我想问你感觉如何？何小鹏：我不喜欢看股价。我觉得平常心很重要。其次，汽车是一场马拉松，堪称“无尽的马拉松”。我想更多的是中长期来看，如何避免这样一种始终围绕价格、质量、性能三个要素的竞争，因为这是基础，但不是一切。这不是我公司在互联网上竞争的方式；竞争还有其他因素和要素。我以前从事互联网工作，总觉得物理和人工智能会结合起来。当今的汽车领域，物理占大多数，所以你不要认为AI的价值太大。但在互联网世界，软件的价值确实就是一切。在机器人的世界里，物理s和AI可以各占50%的价值。所以我也在不断思考未来如何将物理和AI真正结合起来。到时候我们的效率会更好，我们的门槛会更高，我们的利润也会更好。从某种角度来说，我认为要真正成为一家全球化的科技公司，我们需要看得更远。今天所有的快乐或痛苦都只是过眼云烟，只是一个过程。 Q4的盈利概率是一个“五个9”的问题：你在年初说公司第四季度可以实现单季度盈利。您现在如何看待这个问题？另外，从在“ICU”呆了一年多到现在慢慢康复，您认为这个过程中最重要的是什么？何小鹏：我们刚刚发布了财报。如果我们在财报之前不敢回答。没有人问你在这份财务报告中提出的第一个问题。事实上，他们心里有把握，而我们我们确信我们的。我们的盈利概率是“五个九”。我们不敢说100%。很重要的一点就是你后面问的问题。在小鹏体系里，我们希望有四种能力：第一是技术，第二是商业；三是提升ITG全球化能力。过去的五年对于全球化的中国企业来说是非常好的五年。如果你迟到了，你可能会失去机会。当然，有些中国企业仍然可以创造奇迹，但我现在不说；四是培育系统能力。小鹏遇到2022年的挑战后，我们在2023年、2024年、2025年做了大的改变和调整；我认为现在总的来说我们正在努力工作，做了一些调整，并且完成了一些工作，但我仍然很兴奋。我认为2026年、2027年、2028年这三年，将是小鹏迈上新台阶的新一年；第三季度我们的研发支出约为24亿，高于四季度第三季度。事实上，小鹏汽车是一家研发效率非常高的公司。我相信单季度这么高的研发投入，我预计未来三年大家会看到AI驱动的持续集成创新，会出现更完全不同的软硬件能力。这正是我所期望的。在此基础上，我们将在全球范围内做更好的生意，建立更好的壁垒。这是今年下半年和未来几年的工作。 2026年汽车市场的竞争将更加残酷和血腥。 问：现在是2025年11月，2026年即将变得好奇。您认为明年的汽车市场会出现颠覆性的变化吗？您对明年车市格局有何预测？何小鹏：我觉得每个车企都很谨慎，我们坚持稳中求进。一年前我们很难想象现在中国汽车市场的变化会是多么困难想象一年后。我认为有很多变化。尤其是在智能驾驶方面，明年我们会首先看到iPhone 4（自动辅助驾驶）的到来吗？我们唯一可以确定的是，2026年汽车市场的竞争将更加残酷和血腥。问：之前有一些车企老总说过，未来五年只有少数顶尖企业能够生存，现在已经过去很多年了。事实上，尽管每个人都很困难，但他们都还活着。何小鹏：因为互联网的网络效应，谁赢谁输都很容易看出。它没有汽车，至少目前还没有；汽车市场是一个更大、更可持续的市场，它影响着供应链和生态业务的数量，所以我告诉我们内部同学，这是一场长期的马拉松，甚至可以称为一场不停歇的马拉松。我个人认为它（挑战节点）是分级分类的。我认为在那个时代硬件方面，一二三营都能找到足够的安全点；但到了硬件+软件时代，就会加上刚才提到的一些互联网效应。这时，第一阵营和第二阵营就会距离越来越远。比如，现在让我们痛苦的事情是：明年的AI训练成本已经达到了一个非常高的数字。后年我们会做什么？后年我们做什么？所以我们会考虑3-5年的逻辑，需要多少营收和收入来支撑这么大的投资，我会用什么方法来最小化投资，保持竞争优势。这些都是需要提前思考和研究的。所以，正是因为有很多变化的因素，我依然认为2026年（车市的竞争）会更加精彩、残酷、血腥。雷帝由媒体人雷建平创办。若转载请注明来源。
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